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国债期货套利包括:跨期套利、跨品种套利等策略

陈雨墨 2021-11-15 10:09:21 来源:国债期货 30043

本文《国债期货套利包括:跨期套利、跨品种套利等策略》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:国债期货套利主要包括:1、国债期货跨期套利:所谓的跨期套利就是指在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、但方向相反的交易头寸,最后以对冲或者交割的方式结束交易以此来获得收益的方式。

做期货的目的就是为了进行套期保值,那么同样作为期货品种之一的国债期货套利包括哪些呢?

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国债期货套利包括:跨期套利、跨品种套利等策略

国债期货套利主要包括:

1、国债期货跨期套利

所谓的跨期套利就是指在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、但方向相反的交易头寸,最后以对冲或者交割的方式结束交易以此来获得收益的方式。

而最简单的跨期套利就是买入近期期货品种的同时卖出远期的期货品种。比如当前交易的国债期货品种TF1103和TF1109。这两个品种都是以票面价值为100万、票面利率为3%的5年期国债期货,交割期分别为3月和9月。

如果二个合约之间的价差偏离合理价差,那么投资者就可以买入一个合约的同时卖出另外一个合约,待到价差回归后再进行相应的反向平仓,进而利用价差的合理回归获得利润

2、国债期货跨品种套利

国债期货跨品种套利就是指利用不同类别的期货品种进行的套利,它是基于国债的收益率曲线形态变化而采取的套利交易,主要包括骑乘策略、蝶式策略和斜率策略等类型。而跨品种套利策略其实也叫斜率策略,是指在收益率曲线斜率变动时的套利策略。

比如2021年11月份某交易者发现2022年3月份到期的10年期国债期货价格为111元,而同样是2022年3月到期的5年期国债期货价格则为106元。他认为此价差高于正常价差,预计一个月后此价差会回落,于是该交易者在市场上卖出5张10年期国债期货合约的同时又买进5张5年期国债期货合约。

1个月后,该投资者以109元的价格卖出5张5年期国债期货合约,同时又以113元的价格买入5张10年期国债期货合约,这时候,投资者总计获利(109-106)*10000*5-(113-111)*10000*5=50000元。

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3、国债期货期现套利

所谓的期现套利就是指某种期货合约,当期货市场与现货市场在价格上出现差距时,从而利用两个市场的价格差距,实现低买高卖而获利。也指国债期货的基差套利。

做多基差即投资者认为基差会上涨,现券价格的上涨(下跌)幅度会高于(低于)期货价格乘以转换因子的幅度,则买入现券,卖出国债期货,待基差如期上涨后分别平仓;

做空基差即投资者认为基差会下跌,现券价格的上涨(下跌)幅度会低于(高于)期货价格乘以转换因子的幅度,则卖出现券,买入国债期货,待基差如期下跌后分别平仓。

4、国债期货跨市套利

国债期货的跨市场套利,主要涉及的市场包括信用债、利率互换以及国债预发行等

例如如果预期到国债收益率与信用债收益率之间的信用利差即将收窄时,可以采用买入信用债同时卖出国债期货的操作。这种交易可以剥离利率风险,寻求信用利差收窄的收益。

此外国债期货还可以与利率互换市场以及国债预发行等其它市场进行统计套利交易

例如当互换价格相对偏低时可以通过买入利率互换的同时做多国债期货来锁定品种利差。

其实国债期货的套利方式也适用于期货市场中的大多数期货产品,投资者需要做的就是活学活用即可!

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    1、坚持四个不开仓

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