在中国股市上，被称为“教父”级的人寥寥无几，管金生就是其中一个。他前半生办了两件震撼业界、轰动一时的大事：一是创办万国证券，二是制造国债期货“327事件”。1947年，管金生出生于江西省清江县一个贫苦农民的家庭。
国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准而设立的试点，最主要的目的是刺激国债市场，使国债能顺利地发出去。 327品种是对1992年发行的3年期国债期货合约的代称。由于其于1995年6月即将交收，现货保值贴补率明显低于银行利率，故一向是颇为活跃的炒作题材。
327是一个国债的产品，兑付办法是票面利率8%加保值贴息。由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值，成为了当年最为热门的炒作素材，而由此引发的327案，，民间则将2月23日称为中国证券史上最黑暗的一天。
特别提醒：327是国债代号，并不是案发当日，出事的那天是95年的2.23
当前股市低迷不振，券商的日子大多不好过，市场也传出某大券商严重亏损将要破产的说法，一度令股市百上加斤。管金生的教训是深刻的，“逆势而为”也就是“倒行逆施”，大至大机构，小至小股民，最终的失败也是不可避免的。
事件发展经过
1995年时，国家宏观调控提出三年内大幅降低通货膨胀率的措施，到94年底、95年初的时段，通胀率已经被控下调了2.5%左右。众所周知的是，在91~94中国通胀率一直居高不下的这三年里，保值贴息率一直在7~8%的水平上。根据这些数据，时任万国证券总经理，有中国证券教父之称的管金生的预测，327国债的保值贴息率不可能上调，即使不下降，也应维持在8%的水平。按照这一计算，327国债将以132元的价格兑付。因此当市价在147~148元波动的时候，万国证券联合辽宁国发集团，成为了市场空头主力。
2月24日，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，就国债期货交易的监管问题作出六项规定：
从2月24日起，对国债期货交易实行涨跌停板制度，
严格加强最高持仓合约限额的管理工作，
切实建立客户持仓限额的规定，
严禁会员公司之间相互借用仓位，
对持仓限额使用结构实行控制；
严格国债期货资金使用管理。同时，为了维持市场稳定，开办了协议平仓专场。
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相关评论
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