随着期货合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差也会逐渐缩小，趋向于零。
一般情况小随着交割日的临近，保证金相对也会有所提高，临近交割日交易所也会发送通知提醒投资者平仓，如果到期还不平仓就会实行自动平仓机制，这也就反应出了期货交易的波动性风险。
一、交割日应该注意的事项
就期货合约而言，交割日是指必须进行商品交割的日期。商品期货交易中，个人投资者无权将持仓保持到最后交割日，若不自行平仓，其持仓将被交易所强行平掉，所产生的一切后果，由投资者自行承担；只有向交易所申请套期保值资格并批准的现货企业，才可将持仓一直保持到最后交割日，并进入交割程序，因为他们有套期保值的需要与资格。
我国股指期货的交割价格，是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算的，从而在交割日，期货价格会向现货价格强制收敛。这里用交割合约期货收盘价与交割结算价的价差来反映期现价格的收敛情况，由于在实际交易过程中，受交易成本、股指期货流动性等因素影响，交割合约期货收盘价与交割结算价的价差可能不会刚好收敛至零。
所谓的“交割日魔咒”，指的是在股指期货最后交易日当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致震荡。
二、交割日效应
自从CBOE芝加哥期权交易所和CME芝加哥商业交易所推出了期货交易以后，有关“交割日效应”的讨论就一直很多。
所谓的“交割日效应”是指在某个期货合约交割日临近时，参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价，运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。
特别是因为期货合约按规定是以现货市场价格为参照，通过现金进行交收，这样在最后临交割时，现货价格对于期货价格就几乎是起到决定性的作用，因此也就会有大资金进入现货市场，导致币价大幅震荡，从而形成“交割日效应”。
股指期货与股票不同，股票是单项交易，而股指期货是可以双向操作。买卖股指期货的本质是与他人签订在约定的时间内，按照约定的价格和数量买卖期指的合约。
这个合约都有约定的最后交易日，简单来说，就是履行合约的最后日子，一般是合约月份的第三个周五。这就是股指期货的交割日。
约定的时间到了，双方必须解除合约或者现金结算。这就是平仓或者交割。
交割日效应就是在股指期货的交割日当天，由于交易中买卖失衡而导致标的股票价格和交易量暂时扭曲。在海外投资市场，因为股指期货交割日效应而导致的股市大跌的案列已经屡见不鲜。
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相关评论
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期货交易中有两大基本功能：
（1）风险转移。 期货合约为生产者提供了转移价格风险的工具。生产者可以通过期货交易提前锁定卖出价格，转移相关的商业风险。因此，期货合约是一种将商业风险由生产经营者转移到投资者的工具。 （2）价格发现 。自期货交易产生以来，价格发现功能逐渐成为重要经济功能。
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