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平值期权delta为什么是0.5(平值期权delta与时间关系)

王振鹏 2022-01-20 09:26:18 来源:期权 29564

本文《平值期权delta为什么是0.5(平值期权delta与时间关系)》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:这是因为无论是价内期权还是价外期权的Delta,都反映了他们到期状态的不确定性,期权的到期时间越长,其Delta越趋向于0.5。事实上一个0.5的Delta代表了最大限度的不确定性,和丢硬币一个道理。

所谓的期权Delta指的就是当标的股票的价格波动1点时,该认购期权的价格会上涨或下跌的数量,而不同的期权其delta取值都有所区别,但你知道平值期权delta为什么是0.5吗?平值期权delta与时间关系又是怎样的呢?

平值期权是标的物价格高于行权价格的期权吗

并不是,平值期权指的是行权价格接近标的物现价的认购期权

平值期权delta为什么是0.5(平值期权delta与时间关系)

平值期权delta为什么是0.5

这是因为无论是价内期权还是价外期权的Delta,都反映了他们到期状态的不确定性,期权的到期时间越长,其Delta越趋向于0.5。

事实上一个0.5的Delta代表了最大限度的不确定性,和丢硬币一个道理。

假设接下来股票价格变动范围在波动范围内的情况下,平值期权到期时,对于买方来说,要么成为虚值,一文不值,要么成为实值,能够行权;而对于卖方来说,要么赢到权利金,要么履行行权义务。即各占50%的概率,所以平值期权的Delta在0.5附近。    

平值期权delta与时间关系

如下图中,纵轴为Delta值,横轴为标的资产价格。行权价为5000元的看涨期权在标的资产价格为5000元时的 Delta是0.5。实线表示距离到期日仅有1天的Delta值。一旦标的资产价格稍有些变化,Delta值就从0~1发生剧变。

标的资产价格稍微小于5000元时,Delta值快速向О靠拢;标的资产价格稍微大于5000元时,Delta值快速向1靠拢。这就意味着临近到期时平值期权的价格变化会非常大

平值期权delta为什么是0.5(平值期权delta与时间关系)

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