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豆粕期权基本交易策略:做多做空认购认沽期权「案例分析」

周培源 2020-01-16 09:13:49 来源:期权 29361

本文《豆粕期权基本交易策略:做多做空认购认沽期权「案例分析」》有个文字,预计阅读时间分钟

文章导读:本文是小编通过学习实操整理了豆粕期权的四种基本交易策略,里面含有经典案例分析供大家参考使用,有任何疑问可在线咨询客服.

经常做期权交易的投资者都知道,可以根据自己对未来标的资产价格概率分布的预期,还有各自的风险收益状况进行具体的选择,通过学习观察,小编给大家整理豆粕期权基本交易策略:做多做空认购认沽期权「案例分析」。

四大基本交易策略

①做多豆粕认购期权

适用情况:投资者预计豆粕期货合约价格将要上涨,但是又不希望承担下跌带来的损失;或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益,进行方向性投资。

盈亏平衡点:行权价格+权利金 最大收益:无限 最大损失:权利金 到期损益:MAX(0,行权时豆粕期货价格-行权价格)-权利金

做多豆粕认购期权

做多豆粕认购期权 支付一笔权利金c,买进一定行权价格X的豆粕认购期权,便可享有在到期日之前买入或不买入豆粕期货合约的权利。买入豆粕认购期权属于损失有限,盈利无限的策略。

做多豆粕认购期权的各种情况

做多豆粕认购期权的各种情况 价内认购期权可看作短期风险管理技术,是与购买豆粕期货和下止损单不同的选择。

例如:豆粕期货2005合约正在以2740元每吨的价格交易,而执行价格是2640元每吨的认购期权可以以120元的价格买到。张三可以按2740元每吨购入豆粕期货合约,并下2640元每吨的止损单。张三也可以买入认购期权。

这里需要注意的是

(1)止损单可能失效(缺口开盘),但无成本;买入的认购期权如果没有执行,最大损失是权利金。

(2)认购期权并不是像止损单那样依赖价格。

②做空豆粕认购期权

投资者预计豆粕期货价格可能要略微下降,也可能在近期维持现在价格水平。 盈亏平衡点:行权价格+权利金 最大收益:权利金 最大损失:无限 到期损益:权利金- MAX(行权时豆粕期货价格-行权价格,0)

做空豆粕认购期权

做空豆粕认购期权 以一定的行权价格X卖出豆粕认购期权,得到权利金c,卖出豆粕认购期权得到的是义务,不是权利。如果豆粕认购期权的买方要求执行期权,那么豆粕认购期权的卖方只有履行卖出的义务。卖出豆粕认购期权属于盈利有限,损失无限的策略。

做空豆粕认购期权的各种情况

做空豆粕认购期权的各种情况 假设投资者卖出豆粕期货2005合约的认购期权,当前最新价为2640元每吨,行权价格为2740元每吨,期权成交价为40元。 情形1:期权到期前某一时刻,豆粕期货2005合约价格为2740元每吨,期权将被购买者执行,因此投资者必须以2640元每吨的行权价格进行豆粕期货合约的交割,并承受潜在的损失。损益为40-(2740-2640)=-60,即卖出豆粕认购期权的投资者损失60元每吨。承受期货合约价格上涨风险,潜在损失没有上限。 情形2:期权到期前,豆粕期货2005合约的价格一直低于2640元每吨,则期权购买者将不会执行期权,投资者收益为40元,收益全部权利金。收益为权利金,收益有上限。

③做多豆粕认沽期权

投资者预计豆粕期货价格下跌幅度可能会比较大。如果豆粕期货价格上涨,投资者也不愿意承担过高的风险。 盈亏平衡点:行权价格-权利金 最大收益:行权价差-权利金 最大损失:权利金 到期损益:MAX(行权价格-行权时豆粕期货价格,0)-权利金

做多豆粕认沽期权

做多豆粕认沽期权 支付一笔权利金p,买进一定行权价格X的豆粕认沽期权,便可享有在到期日之前卖出或不卖出豆粕期货的权利。买入豆粕认沽期权理论上属于损失有限,盈利有限的策略。

④做空豆粕认沽期权

投资者预计豆粕期货合约短期内会小幅上涨或者维持现有水平。另外,投资者不希望降低现有投资组合的流动性,希望通过做空期权增厚收益。 盈亏平衡点:行权价格-权利金 最大收益:权利金 最大损失:行权价差-权利金 到期损益:权利金-MAX(行权价格-行权时豆粕期货价格,0)

做空豆粕认沽期权

做空豆粕认沽期权 以一定的行权价格X卖出豆粕认沽期权,得到权利金p,卖出豆粕认沽期权得到的是义务,不是权利。如果豆粕认沽期权的买方要求执行期权,那么豆粕认沽期权的卖方只有履行义务。卖出豆粕认沽期权属于盈利有限,损失有限的策略。

⑤豆粕期权与豆粕期货投资组合操作逻辑总结

预计豆粕期货价格会上升,买入豆粕认购期权,可以获得上涨带来的收益。 预计豆粕期货价格可能要略微下降,或维持目前水平,卖出豆粕认购期权,增加权利金收入追求超额表现。 预计豆粕期货价格下跌幅度可能会比较大,买入豆粕认沽期权,支付权利金保护豆粕期货价格下跌风险。 预计豆粕期货短期内会小幅上涨或者维持现有水平,卖出豆粕认沽期权,可增加权利金收入。

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